力帆股份5.3億債券違約擬回歸摩托車業(yè)務

本報記者/梁鍶明/趙毅/廣州報道

短短半個月時間里，力帆實業(yè)（集團）股份有限公司（601777.SH，以下簡稱“力帆股份”）主體長期信用等級已從“AA-”調整為“C”。

3月15日，力帆股份公告提到，“16力帆02”公司債券到期日為2020年3月15日，由于公司資金流動性緊張，公司未能按期兌付“16力帆02”公司債券本息，“16力帆02”公司債券自3月16日起將在上海證券交易所固定收益證券綜合電子平臺停牌。

從力帆股份經營情況來看，2019年力帆股份似乎有意回歸摩托車“老本行”。力帆股份相關負責人對《中國經營報》記者表示，摩托車是力帆的優(yōu)勢產業(yè)，后續(xù)將集中資源把優(yōu)勢產業(yè)做大，而汽車等業(yè)務也在正常開展。

值得關注的是，2020年2月，力帆股份乘用車的產銷量均為零。對此，力帆股份相關負責人表示，疫情影響下2月份生產線基本上是停工狀態(tài)，2月底復工后需要準備防疫等各項工作，因此2月份暫時還沒辦法生產。

債券違約信用遭降級

在兩次發(fā)布關于“16力帆02”公司債券風險提示性公告后，力帆股份最終未能按期兌付“16力帆02”公司債券本息。

根據公告，力帆股份于2016年發(fā)行了“16力帆02”公司債券，債券代碼136291，發(fā)行總額為人民 11億元。截至目前，“16力帆02”公司債券余額為5.303億元，債券利率為7.5%，于2020年3月15日到期。力帆股份稱，由于公司資金流動性緊張，公司未能按期兌付“16力帆02”公司債券本息；公司生產經營活動正常，正在爭取與債權人就本次債券償付達成和解方案。

5.3億元債券違約，一定程度上再次反映了力帆股份目前的經營困境。2019年10月初，一則“網曝四家中國車企申請破產”的消息在市場上廣為傳播，當中提到力帆股份年底將進入破產程序。10月11日，力帆股份發(fā)布澄清公告表示，經核實該情況不屬實，“截至目前，公司沒有破產計劃。”

彼時，力帆股份內部人士也向《中國經營報》記者坦言，公司經營發(fā)展確實面臨著困難，一方面重慶市政府以及各個相關部門在積極幫扶，另一方面公司則在積極地尋求脫困的辦法，包括公司債委會在按各項進度穩(wěn)步推進。

前不久，力帆股份發(fā)布2019年年度業(yè)績預虧公告，預計2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-49.81億元，同比下降2068.77%。對于2019年業(yè)績表現(xiàn)，力帆股份方面提到，受國內汽車行業(yè)大環(huán)境影響，以及公司資金緊張的制約，公司汽車業(yè)務受影響，收入大幅下降。此外，由于公司資金緊張，生產經營受到影響，不能給經銷商持續(xù)供貨，部分經銷商轉行停止合作，應收款項回收風險增大，并結合客戶的履約現(xiàn)狀，增加應收款項的壞賬準備。

在發(fā)布業(yè)績預虧公告后，力帆股份收到上海證券交易所的問詢函，要求公司在2月4日前予以回復，力帆股份以“受疫情影響，公司及會計師事務所可恢復正常工作的時間尚未確定”為由，向上海證券交易所申請延期回復。

鑒于力帆股份的現(xiàn)狀，近日聯(lián)合評級已兩次下調力帆股份的信用評級。3月18日，力帆股份提到，本次信用等級的公告中，公司主體長期信用等級由前次的“BBB”調整為“C”，同時將“16力帆02”公司債券的信用等級由前次的“BBB”調整為“C”。

而在3月5日，聯(lián)合評級剛剛將其信用等級由前次的“AA-”下調為“BBB”。

多個項目暫無新動態(tài)

在前幾年，欲乘新能源汽車市場的“東風”，力帆股份一直把發(fā)展重心放至新能源汽車業(yè)務上。

其實在新能源汽車的布局上，力帆股份較早已經開始著手。力帆股份官網顯示，公司于2007年投身于新能源產業(yè)。力帆股份2013年年報中的“經營計劃”就已提到，“充分發(fā)揮公司新能源技術優(yōu)勢，實現(xiàn)混合動力轎車、新能源汽車量產。”2015年，力帆股份的新能源戰(zhàn)略規(guī)劃i.Blue1.0（智藍戰(zhàn)略Intelligent Bluestrategy）也正式發(fā)布。

隨后在2015~2018年的年度報告中，力帆股份每次提及經營目標和重點工作時，都會將新能源相關規(guī)劃發(fā)展放在首條內容。不過，這幾年力帆股份似乎未能乘著新能源汽車的“東風”扶搖直上。數(shù)據顯示，2015~2018年，力帆股份的資產負債率分別為72.61%、76.74%、75.72%、72.94%。而同行業(yè)上市公司的平均水平約為56%。

中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據顯示，2019年新能源汽車產銷分別完成124.2萬輛和120.6萬輛，同比分別下降2.3%和4.0%。然而，2019年力帆股份新能源汽車銷量3091輛，同比下滑69.49%。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，近兩年力帆股份也有在新能源汽車領域上繼續(xù)規(guī)劃。2018年12月，力帆股份發(fā)布公告稱，擬以6.5億元將重慶力帆汽車有限公司100%股權轉讓給重慶新帆機械設備有限公司。同一天，力帆股份與北京車和家信息技術有限公司簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，雙方計劃在新能源技術領域、新能源汽車開發(fā)領域、車聯(lián)網領域、人車交互及數(shù)據共享領域等進行戰(zhàn)略合作。

2019年4月，力帆乘用車與武漢泰歌、重慶地大簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，三方將進行氫能源乘用車的試驗驗證，爭取國家氫能乘用車公示目錄，完成氫燃料電池汽車開發(fā)并達到量產狀態(tài)。

對于氫能源技術儲備，2019年4月力帆股份提到，公司旗下智能新能源汽車研究院下設的新能源中心已專門設立了以詹俊杰博士為首的氫燃料電池系統(tǒng)團隊，氫燃料技術集成研發(fā)團隊10余人，團隊成員擁有本科及以上學歷、均在新能源領域工作5年以上，氫燃料電池系統(tǒng)團隊已開展了一年多的前期預研和分析。

不過，截至3月18日，力帆股份與車和家的合作、與武漢泰歌及重慶地大的合作暫未傳出相關新動態(tài)。就此，記者聯(lián)系力帆股份相關負責人，對方也僅表示，“暫時沒有需要披露的信息”。

啟信寶數(shù)據顯示，3月18日，力帆汽車運營主體重慶理想智造汽車有限公司發(fā)生股東股權變更， 重慶力帆控股有限公司退出股東行列，由重慶滿旺機械配件銷售有限公司百分之百持股。重慶理想智造汽車有限公司于2003年9月10日成立，經營范圍為研發(fā)銷售汽車及汽車配件、內燃機及內燃機配件。2018年12月17日以6.5億元的金額被車和家收購。

發(fā)展重心回歸摩托車？

前些年高舉乘用車“大旗”之后，2019年來力帆股份似乎有意回歸摩托車“老本行”。

2019年半年報中，力帆股份曾提到，將聚焦公司優(yōu)勢產業(yè)，加大對摩托車產業(yè)的研發(fā)投入，優(yōu)化產品質量和結構梯隊，鞏固并增強摩托車產品競爭力。對于主營業(yè)務的調整，力帆股份相關負責人表示，摩托車是力帆的優(yōu)勢產業(yè)，后續(xù)將集中資源把優(yōu)勢產業(yè)做大，而汽車等業(yè)務也在正常開展。

官方數(shù)據顯示，2019年力帆股份傳統(tǒng)乘用車銷量22536輛，同比下滑75.52%；新能源汽車銷量3091輛，同比下滑69.49%；摩托車銷量60.85萬輛，同比下滑9.95%；摩托車發(fā)動機銷量81.07萬臺，同比下滑24.04%；通用汽油機銷量38.13萬臺，同比下滑8.25%。

從摩托車業(yè)務最新數(shù)據來看，2020年2月，力帆股份摩托車產銷量分別為21428輛及43569輛，當月產量同比下滑5.77%，當月銷量同比增長101.96%。

記者從力帆股份官方渠道獲悉，2月22日開始復工的兩周內，力帆摩托和通機已接到海內外近5億元的訂單，員工復工率超過85%，產能恢復至80%左右。3月18日，力帆股份相關負責人接受記者采訪時提到，目前力帆股份復工率已經超過90%。

而從乘用車業(yè)務發(fā)展來看，記者通過查詢獲悉，力帆股份官網顯示的幾款車型，基本都是2018年之前上市的車型，其中力帆650EV于2018年6月上市。

2月25日，力帆股份官方微信提到，力帆股份“已于日前正式復工”。正式復工后，力帆股份正逐步有序地恢復產能，車間工作已步入正軌。然而在2020年2月，力帆股份傳統(tǒng)乘用車、新能源汽車的產銷量均為零。

不過，對于2月份乘用車產銷量表現(xiàn)，力帆股份相關負責人表示，疫情影響下2月份生產線基本上是停工狀態(tài)，2月底復工后需要準備防疫等各種工作，因此2月份暫時還沒辦法生產。